科指強 恆指一定強 ? 睇住科指炒恆指竟然可以一年賺近50萬 ?

 

這絕對是一個比較意外的發現，但大家有睇我節目，我經常在分析即日市況的時候，我都會提到3個數據，第一︰國指 ; 第二︰科指 ; 第三︰港交所，例如︰我地好難見到一個日子係三個指標都跌的情況下，港股重會有得升 ; 什至如果這3個指標當日都跑輸恆指的話，恆指當日再勁之後都難有運行，所以點解我日日都會望住這3個數字。

之前已經分析過一篇關於國指的文章，講述日中睇住國指炒恆指是比較好的，今日就反想探討科指，大家都知恆指入邊接近50%是屬於科技類股票，我在節目中經常都會遇到一個問題，就係

「阿斯，你成日都話用388 炒恆指，點解唔用騰訊炒恆指 ?」

這個講法其實好有道理，因為騰訊佔比比較大，他強，恆指也不會太弱，但這裡明顯有1個問題，就騰訊佔比係多，但因為太多，所以他與指數多數係同步作用，反而無太大超前的啟示性。不過，反而我研究到科指同恆指其實就有一定關係，什至可以預視恆指的走勢。

第一步︰失敗的科指策略

我之前有篇文用過388 的20日線來炒恆指，結果比起用HSI的20日線，表現更好，我試下用科指的20日線都炒恆指睇下會有咩情況?

策略︰

- 科指收市>20日線，CALL 恆指，第二日收市平倉，再決定開咩倉 ;

- 科指收市<20日線，PUT 恆指，第二日收市平倉，再決定開咩倉 ;



其實結果幾令人失望，因為表現比起跟住HSI的20日線黎炒，表現只可以講係稍為好少少。亦間接證明了為什麼不可以用騰訊做訊號。

第二步︰pair trade 獲得的靈感

如果大家記得，2-3個月本身有篇文係講pair trade，當時我提到科指同恆指之間其實有一個關係，就係當如果

T-1(前一個交易日) 的HTI% *0.56 ”>” Hsi%，收市時就做科指好倉，恆指淡倉 ; 如果

T-1(前一個交易日) 的HTI% *0.56 "<" Hsi%，收市時就做科指淡倉，恆指好倉



https://www.patreon.com/posts/yi-ge-zhen-zheng-99197437?utm_medium=clipboard_copy&utm_source=copyLink&utm_campaign=postshare_creator&utm_content=join_link

結果，我地就會得到一個3年間回報102%，sharpe ratio 1.35的回報的策略，背後的原理就係當科指的表現是好到某一個程度的時候，或者叫做大幅跑贏恆指，或者係跑輸少過恆指的時候，就應該買科指好倉，同埋做恆指淡倉。

可能有讀者還會記得相關文章，不過有一個事實可以與大家分享，無論我用上那一個組合/比例，pair trade好多時候不會兩邊都賺錢，通常只會有一邊長期賺錢，例如上面的pair trade大部份回報都係透過買/沽科指得番黎，恆指那一部份永遠都係輸錢，如果我將兩個數拆開就通常係下面的情況。


但變相就可以得到一個新的解釋，就係這類科指/恆指的pair trade 通常都係一個長期賺錢，一個長期輸錢，我地為何不直接地跟一直賺錢那邊做，不就是比較好了嗎 ?

第三步︰統一兩邊的訊號

由於pair trade的精神就係在於，一個做好倉的時候，另一個必定係做淡倉

即係例如，我地透過前一日科指>恆指/ 科指<恆指，而得出下列pair trade 訊號。

DAY 0科指>恆指，DAY 1 科指好倉(1) 恆指淡倉(-1)

DAY 1 恆指>科指，DAY 2 科指淡倉(-1) 恆指好倉(1)

DAY 2 恆指>科指，DAY 3 科指淡倉(-1) 恆指好倉(1)

而由於我地在第二part的時候已經論證過，科指訊號基本上是長期賺錢，恆指訊號是長期輸錢的，所以我地可以直接把科指的訊號，同樣地放在恆指身上，最終上表就會變成︰

DAY 0科指>恆指，DAY 1 科指好倉(1) 恆指好倉(1)

DAY 1 恆指>科指，DAY 2 科指淡倉(-1) 恆指淡倉(-1)

DAY 2 恆指>科指，DAY 3 科指淡倉(-1) 恆指淡倉(-1)

第四步︰用點數建立一個更好的策略

之前我地一直都係把焦點放在恆指同科指的%變化身上，今次我想比較得更加直接，用點數係做比較，之後我就發現

如果當日收市時 恆指+100點 > 科指，當日收市就做淡倉，否則就做好倉

例如︰

- 恆指當日升100 ; 科指升50點，當日收市就開淡倉，第二日收市再決定開咩倉

- 恆指當日跌300點，科指跌100點，當日收市就開好倉，第二日收市再決定開咩倉

結果過去3年半，回報如下︰



Overnight︰回報32833點 ; SHARPE RATIO︰2.33 ; MDD -1433點

day trade︰回報29720點 ; SHARPE RATIO︰1.58 ;MDD -3682

*是極少有地一個overnight 策略整體表現比day trade好的策略

放在科指當中，表現同樣不錯，不過我就不再列出更多數據了，背後其實都係論證一個事實，如果科指有足夠地強，恆指基本上都一定強。

總結︰

1. 科指﹑國指﹑港交所，都是即日應該要睇的指標，他們的表現絕對影響之後的恆指表現

2. 不可以單純用同一種分式方法放去分析每個指標，即使係分析跑輸﹑跑贏的時候，都可以有不同的分析方法

3. 如果科指足夠強勢，對恆指的後市的確是有幫助，弱勢的話，對後市的確會有負面影響

4. 不過自從科指上線之後，其實都係熊市為主，所以這個恆指+100的分析在未來是會有需要修正的可能性

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