「配股」都係策略 ? 可能係最簡單的賺錢策略 ? 可以發挖倍升股 又可以幫你高位走貨 ?

 

話就分享了好多指數類別的策略，今日反而想分享一個股短炒的策略，其實是我未集中研究指數走勢前，經常用到的個股策略，而且曾經是幫我賺到非常多錢。今日想跟大家分享一下，因為在未來幾個月的市況中，這個策略能應用的機會一定非常多。

先跟大家分享一下，雖然我在大學時因為課程要求，都設計過幾個量化交易策略，但實際應用上遠不及現在的精彩。而因為之前香港股市實在太「西」，而期指的交易又最為靈活，所以相對地我就投放大量心力在期指的量化交易研究上。

但實際上，我以前是研究大量公司通告/動作，亦都參與過不少公司上市的工作，所以對公司的財技操作，我亦都非常熟悉，亦都曾經賺過不少錢。不過後來因為市況問題，他們的操作都漸漸減少，不過最近市場又開始活躍，他們自然想在市場分一杯羹，所以我都覺得值得同大家分享一下，這個我認為最有效又易學的個股交易策略 – 配股。

第一問︰什麼是配股 ?

「配股」是擴大資本的動作，透過增發配票去集資。其實每間公司上市時已經有一個特地的股數公開發售出去集資，不過，當公司需要再集資的時候，就會申請額外多印一些股票，然後進行配股集資。

一間上市公司正常每年可以增發不多於20%的股票，通常公司為了更好地應付監管部門的要求都會寫「配股集資，用作一般營運用途」，稍為有心機一點可能會加多兩個解釋比你，不過愈寫得多其實愈有問題，之後會再講解。(20%只是一般性授權下的極限操作，有一些會多過20%，不過要過大會，監管機構都可能會出聲，所以現在少人做。)

第二問︰配股是好還好壞 ?

如果用上面的文字解釋，大家可能都不知道是好還是不好。的確其實「配股」背後其實可以隱含兩種解釋。

第一種情況︰股價在高位，管理層覺得股價應該差不多了，所以希望在高位配售公司股份，然後籍此為公司增加資金(你可以想像，這些錢最後總會有方法落番管理層的袋)，而正常來說，你要吸引其他人/基金，在高位接貨，一定要比少少折扣他們，所以配股通常又會有折讓，所以配股消息一出，通常第二日都會gap down，然後股價表現就會每況愈下。

第二種情況︰股價在低位，管理層知道自己公司價值遠不止這個價值，所以希望低位配售比有實力人士(或者是自己人)，籍此在低位收更多的貨，什至是更便宜的方法收集，所以又會以折讓進行配售，之後一段時間就會有好消息接連出現，最後公司股價就會以倍計的方式上升。

例子︰我以一些近年比較明顯的例子跟大家解釋

一︰在高位配股例子 - 2269

藥明生物技術有限公司(2269.HK)在2023年1月16日宣佈，由董事長李革控制的主要股東Biologics Holdings將配售5,600萬股，套現約39.8億港元(35億元)，配售價71港元計算，比周一的收市價73.9港元折讓3.9%。

結果1月16日就成為藥明生物近一年半之後，最高的位置，直到現在只有$14.06，足足跌了超過8成。證明配股是可以非常準確地反映管理層覺得股價見頂的睇法。

二︰在低位配股的例子

微盟集團（０２０１３）於2024年4月19日，與獨家配售代理美林亞太訂立配售協議，擬向不少於六名獨立第三方發行２﹒７７億股，佔擴大股本約９％，每股作價１﹒１３元，比該股昨日收市價折讓約１６﹒９％，淨籌３﹒０８億元為於現有債務再融資。

靈寶黃金（03330）公佈，於2024年2月21日，該公司擬透過配售代理向不少於六名承配人配售最多3253.8萬股配售股份，配售價爲每股配售股份1.34港元，較2024年2月21日收市價每股 H股1.67港元折讓約19.76%。

結果微盟一個月內升3成，靈寶黃金3個月升了接近1倍。上面兩個例子就正正話比大家知道，配股用得好好快就可以見到成效。

第三問︰怎樣知道配股是好是壞 ?

我整了一個表比大家參考，讓大家可以好好分辨配股的好壞

第四問︰我點知道配股的相關消息 ?

其實香港的公司資訊算是非常流通，如果公司有動作出現，通常都會在披露易公佈。

不過我會覺得新接觸這類公司操作的朋友，盡量先選一些市值比較大，或者你熟悉的公司進行操作。因為其實每日都有大大少少的公司進行配股，有一些流通性好低的，你永遠不知道他們下一步操作，他們的不確定性相對較大。

總結︰

1. 個股都有不同的短炒策略可以參考，配股是其中一種最容易，最入門的方式。

2. 這種涉及公司財技操作的分析方法，其實背後重點在就在分析大戶在低買，或是高賣。

3. 操作上，配股價是一個非常重要的指標，即使是幾有信心會炒上的股票，配股價失手都要忍痛先行離開。因為股價的發展，其實可以出現管理層以想不到的情況，管理習有優勢，但優勢又不會特別大。

4. 留意公司過往有無相關的操作紀錄，之後股價是炒上還是炒落，在披露易還是可以找到的，又可以成為你判斷之後走勢的方法。

5. 配股作為大市指標其實好有用，愈多股份進行高位配股，證明市況見頂的機會將近。