一個月升2000點，港股的升勢會否忽然結束 ? 25年數據話你知，大升市之後通常會點行 ?

 

港股一個月突然又升了超過2000點，原本是一件很值得讓人高興的事，但實際上因為港股的往績不是太好，所以大家又會擔心升勢會不會只係曇花一現，我就幫大家用數據驗證一下，其實這個月的表現與下個月﹑或下三個月之間究竟有無關係 ?

第一步︰設立研究的方向及準則

1. 我會用近25年(2000 – 2025年)的港股月數據做研究，因為我發現好多不同策略都係到2000後表現才會更為穩定，而且有2-3個明顯的上落周期，統計上會比較合理。

2. 今次會量度港股如果港股上個月跌幅為-3000點 / -3000 - - 2000 / -2000 - -1000 / -1000 – 0 / 0 – 1000 / 1000 -2000 / 2000 -3000 / >3000，其8個區間後的表現做研究。(為什麼不用%，因為港股2000後整體表現都係介乎10000 – 30000點，我嘗試過後發現，用點數統計得出的結論是比較合理的。

3. 會量度以上8個區間出現後，港股之後1個月﹑3個月 及 6個月後的變化。

第二步︰統計結果及分析

我把以上8個個區間出現後的1個月﹑3個月﹑6個月的上升下跌機會加上平均變化列出讓大家參考。

1. 上一個月表現為< ( -3000點)

o 上升機會率：1個月、3個月、6個月的上升次數均為1次，總次數為3次，上升機會率為 33.3%。

o 下跌機會率：下跌次數為2次，下跌機會率為 66.7%。

o 結論：下跌機會率高，市場情緒低迷，後續表現偏弱，但當中在存在急劇反彈的機會，視乎當時處理高位還是低位出現-3000點的情況，如果是低位的話，下跌-3000點後的反彈回報是非常高的，例如2008年10月11月就是出現了連續兩個月下跌3000點的情況，之後市場機乎是見底。不過情況算是非常少見了，過去25年只有3次，百分百是股災級別了。

2. 上一個月表現為-2000點至-3000點

o 上升機會率：1個月和3個月的上升次數為10次，6個月為7次，上升機會率分別為 62.5%、62.5% 和 43.75%。

o 下跌機會率：下跌機會率分別為 37.5%、37.5% 和 56.25%。

o 結論：短期（1個月、3個月）上升機會率較高，但6個月後下跌機會率上升。這是比較常見的中段見底情況，不過一樣視乎是高位出現還是低位出現，如果高位出現這個級別的調整的話，通常危機都不會那麼快解除，例如2018年的8月 ; 如果是底部位置出現的話回報是非常可觀的。例如2018年的11月，2022年的10月﹑11月。

3. 上一個月表現為-1000點至-2000點

o 上升機會率：1個月、3個月、6個月的上升次數分別為16次、15次、16次，上升機會率為 48.5%、45.5% 和 48.5%。

o 下跌機會率：下跌機會率分別為 51.5%、54.5% 和 51.5%。

o 結論：上升與下跌機會率接近，市場方向不明顯，需謹慎操作，有機會係一個跌浪的開始，審慎入場。

4. 上一個月表現為0點至-1000點

o 上升機會率：1個月、3個月、6個月的上升次數分別為40次、44次、45次，上升機會率為 48.8%、53.7% 和 54.9%。

o 下跌機會率：下跌機會率分別為 51.2%、46.3% 和 45.1%。

o 結論：如果1個月﹑3個月後都沒有再出現大跌，極有機會是市場築底的時間，6個月後上升機會率較高。

5. 上一個月表現為0點至1000點

o 上升機會率：1個月、3個月、6個月的上升次數分別為69次、67次、69次，上升機會率為 59.5%、57.8% 和 59.5%。

o 下跌機會率：下跌機會率分別為 40.5%、42.2% 和 40.5%。

o 結論：上升機會率明顯高於下跌機會率，市場趨勢向好，原理正如慢慢升可以繼續升的情況是一致的，平均回報都是正數，通常市場都是懷疑期間上升的，應該提高自己的風險接受水平。

6. 上一個月表現為1000點至2000點

o 上升機會率：1個月、3個月、6個月的上升次數分別為25次、20次、20次，上升機會率為 67.6%、54.1% 和 54.1%。

o 下跌機會率：下跌機會率分別為 32.4%、45.9% 和 45.9%。

o 結論：1個月後上升機會率較高，但3個月和6個月後下跌機會率上升，不過市場開始慢慢進入加速階段，所以仍然是比較正面的，而且回報也會變多。

7. 上一個月表現為2000點至3000點

o 上升機會率：1個月、3個月、6個月的上升次數分別為4次、6次、4次，上升機會率為 44.4%、66.7% 和 44.4%。

o 下跌機會率：下跌機會率分別為 55.6%、33.3% 和 55.6%。

o 結論：3個月後上升機會率較高，但1個月和6個月後下跌機會率較高，市場波動開始變大，適合波段性的操作，中間會出現明顯的大升/大跌情況，情況明顯跟-2000至3000點時候的情況相似。

8. 上一個月表現為>3000點

o 上升機會率：1個月、3個月、6個月的上升次數分別為2次、2次、1次，上升機會率為 40%、40% 和 20%。

o 下跌機會率：下跌機會率分別為 60%、60% 和 80%。

o 結論：市場見頂的機會都幾高，市場可能出現大幅回調，需謹慎應對，機會不算太多，但通常係消耗式的上升後的結果。

第三步︰結合機會率與平均變化的分析

1. 高上升機會率 + 正平均變化

o 0點至1000點 和 1000點至2000點：上升機會率高，平均變化為正值，市場趨勢向好，亦開始進入加速階段，尤其是中長期表現是較高的。

2. 中等上升機會率 + 正平均變化

o -2000點至-3000點（1個月、3個月）：上升機會率較高，平均變化為正值，不過應該是博見底的短期反彈操作，需注意中期風險。

3. 低上升機會率 + 負平均變化

o <-3000點 和 >3000點：下跌機會率高，平均變化為負值，市場風險向上向下，中間升現急跌及急升情況都正常，非經驗者應該避開或減倉。

4. 上升與下跌機會率接近 + 負平均變化

o -1000點至-2000點 和 0點至-1000點（1個月）：市場方向不明顯，平均變化為負值，可以先觀望或小額試探，確認市場見底才加大投入。

5. 上升機會率略高 + 正平均變化

o 2000點至3000點（3個月）：上升機會率較高，平均變化為正值，適合中期波段操作，但有機會在不久的情況見頂，所以需注意長期風險。

總結

• 最佳區間：0點至1000點 和 1000點至2000點，上升機會率高且平均變化為正值，市場有機會係築底情況及加速上升階段。

• 高風險區間：<-3000點 和 >3000點，下跌機會率高且平均變化為負值，市場風險及不確性大，非經驗者應該避開。

• 中性區間：-2000點至-3000點（短期） 和 2000點至3000點（中期），有一定反彈機會，但需注意風險。

上個月港股的變化為+2716點，看來是有一定風險，但未到非離場不可。