阿斯財經投資專欄

  早幾個星期我在每日朝早update中提到港股有3個潛力板塊，有幾會炒一季以上，包括1. 內銀股 ; 2. 手機設備 ; 3. 新能源股，當然其中頭兩個板塊表現已經非常好，致於新能源股則暫時還在橫行區域，未有突破情況。亦都想分享比大家知道為什麼會能夠揀出這3個板塊，就算將來沒有我keep 住update 大家，大家都可以靠自己在港股尋寶。 第一步︰查看整個板塊的ccass情況 關於ccass這個問題，大家可以睇之前篇文，最重要就係2步，第一︰睇一段時間top 5/10的持股變化 ; 第二︰確認持有者「Holders」數目是否持續下降。所以最理想的情況就係大戶持續買入，而散戶持續沽出，這種情況代表大戶正在持續收集股票。如果大家想更深入的學習可以睇番之前教點樣用ccass的文章。 https://www.patreon.com/posts/bi-xu-di-jin-yi-100103020 這個可算是香港市場獨有的優勢，基本上t+2後，所有大戶的買賣情況都會放到上港交所網站，正如之前同大家提過手機設備板塊，例如2382由11月底開始首10名大戶的集中程度已經由93.35% 上升到94.19%。如果再早推前一點的話就會發現2382的ccass由5月開始已經不停有大戶買入，短短幾個月增持了近5%，而事實上近幾個月2382的上升幅度已經超過7成。 所以簡單來說，大戶增持，散戶沽出的股票，之後上升的機會是明顯會更大的，而且開始炒作之時，短則有1-2季，長則可以達1年以上。不過要去到1年以上的炒作，多數要有同一個板塊內幾隻股份同時出現類似情況才可以實現。都嘗試比一個list 大家，當我去查不同板塊時會一併查的股份。 例如︰ 科技類︰700﹑3690﹑9988﹑9618﹑1810 手機設備類︰2382﹑2018﹑1415﹑1478﹑285 內銀/險類別︰1398﹑939﹑3968﹑2628﹑2318 內房︰688﹑960﹑3900﹑1918 車股︰1211﹑175﹑2333﹑2015﹑9868﹑9866 煤炭股︰1898﹑1171﹑1088 資源股︰358﹑2600﹑347 金股︰2899﹑1818 體育用品股︰2020﹑2331﹑1368 芯片股︰981﹑1347﹑522 醫藥股︰2269﹑2359﹑1801﹑9926﹑13 新能源股︰1811﹑956﹑916﹑2208...

  調整下個指數位先︰ 20662 - 21400 --------------------- - 成份股沽空︰105億 -> 117億 (陽燭沽空升, 偏淡) - 市寬數︰1205 -> 1382 (市升市寬市, 正常) - 中概股 8.22% 跑贏 美股 0.78% (intraday 就跑贏) - Put call ratio︰ 0.75 > 0.62 (無特別) - 牛熊資金流︰牛-560萬 ; 熊︰-250萬 (散戶偏淡) - 南向資金 127億  北水買︰2800﹑9988﹑ 2828﹑285﹑3690﹑1810﹑175﹑1918﹑20﹑700  北水沽︰2269﹑883﹑6682 - 昨日收市前高水︰64點 - 隔夜離岸人民幣︰升0.3% (偏好) 大戶資金流情況 - 買入︰2318﹑1398﹑388﹑9988﹑939﹑5﹑700 - 賣出︰1299﹑3690﹑2628 ----------------------------------------------------------- 1. 真升定假突破 ? - 尋日收市後有一篇新文章同大家分析 - 突然抽升600 夜期再升700 - 都好難講話係假突破 - 不過收市時市寬1400 - 距離一貫要小心的高位就大概1500 - 1600 - 即係其實都重有小小距離 - 而388 同hsi 升穿20日線後都當強勢處理 - 2. 當強勢處理即係點 ? - 即係淡倉要極小心出手 - 如果已經跌得比較多就唔好追淡倉 - 盤尾/下午 通常都會拉多一段 - 好倉過夜的機會亦會比較多 - 3. 12月重睇唔睇淡 ? - 要倒跌機會應該都係幾細 - 不過如果市寬去到1500/1600高位都要小心 - 但因為388 同hsi 都係20日線樓上 - 所以唔會主動開淡 - 直到有一日恆指低開低走， - 調整開始的機會先會比較大 - 4. 即日點睇 - 中概跑贏﹑散戶偏淡 -> 都幾好 - 但人地興奮我地就遲少少先興奮 - 加埋高開超過400點係最麻煩， - 睇下有無機會補多少少裂口先再買上 - 即日走勢預測 - 早段升一升 -> 回調 -> 下午再升過 ? - 中午可以IG 問我最新睇法 ------------------------------------...

  有觀眾問我可唔可以有個簡單的分析比大家 下午最後一個鐘夾600點，究竟係真升定假突破 ! 首先分幾個重點講︰ 1. 今日發生咩事 ? 今朝有提到上午先高後低機會大，結果亦係先高後低。下午本身都預先高後低，因為當時388 未升穿20日線，所以下午覆大家等彈沽比較好，但如果3點後先到開淡位就唔好淡了，因為尾市拉升/下跌係最真(參考尾市理論)。結果3點後中央經濟工作會議開展，提了幾個重點方向，當時大市就即刻夾升600點。 2. 即市操作上有無咩特別 ? 如果大家有留意，3點後388 其實一下升穿了20日線($295)，呢個情況下HSI 同388 都升穿20日線的話，尾市再開淡的值博率就會更低，進取的朋友什至可以根據以前文章的尾市理論尾市追好倉，不過呢個就睇膽量了。 3. 如果MISS 左止蝕位點算 ? 每日下午市況，我都有比一個防守位大家參考(大概40/50點左右)，不過有時我知大家未必會跟，都會唔認輸，我比多一個統計數據大家，經過我統計多年的數據，下午如果同開市位計輸超過160點多數都救唔番，即係話你點唔認輸160 點都一定要認輸。 4. 後市點睇 ? 388 同HSI 都升穿20日線，正常黎講走勢就算係轉強了，所以開淡倉就要非常小心，因為都有同大家分享過港股夾淡會特別勁，收市時市寬大概1400，距離中線市寬超買位置1500/1600，重有小小距離，而中央經濟工作會議仍然進行中，所以黎緊一兩日仍會好似今朝咁講都係頂住，會議結束後配合市寬先會有明顯調整。所以今個星期仍然係估先高後低機會大，不過成個星期計就似乎唔會倒跌了。 5. 操作上有無咩特別 ? 如果388 同HSI 都升穿20日線，淡倉就唔會特別過夜，尾市亦係做好倉機會大過大淡倉，跌左再追淡倉的機會亦會比較細，一直等到有一日明顯低開低走先會預示調整的開始。 6. 聽日有無咩睇法 ? 而家夜期都再抽高200點左右，暫時睇聽日高開300/400點的機會比較大，正路計高開少於400點的話，都係等回買比較大，不過一切留意埋今晚中概股走勢先再下定論。聽朝再UPDATE 大家 !

每日都會有人問的問題 ? 好倉/淡倉過夜好 ? 用數據話你知幾時好倉過夜最好 ? 這個問題曾經困擾了好耐，特別以前我不是做那麼多day trade的時候總會諗究竟幾時好倉過夜比較好，即時到現在每日都會有人inbox 問好倉過夜定唔過夜好 ? 我今日會嘗試用數據話比大家知，好/淡倉過夜定唔過夜好 ! 第一步︰過夜倉位的預期回報 既然我地想知好倉過夜定唔過夜，我地首先就計一計，如果在完全不理會任何情況下，過去5年純粹淨係好倉過夜，平均每日預期回報竟然係 +9.78點 ! 勝率係52.9% 即係話如果不加入任何條件，即使在香港過去5年的情況下，每日收市都好倉過夜，其實都不會輸大錢的。不過實際上大部份回報都係2019 – 2020年時候出現的，如果近3年，反而無特別上落的。 第二步︰加入附加條件，增加過夜勝算 ? 1. 20日線 我在節目及patreon 中經常提到20日線，如果我地將20日線判斷成為好/淡倉過夜條件，即係當日收市>20日線就好倉過夜，<20日線就淡倉過夜，結果︰ - 淡倉過夜的預期回報係 -6.03點 ; 淡倉勝率46.7% - 好倉過夜的預期回報係 +14.71點 ; 好倉勝率52.14% 這個結果其實幾有趣 >20日線以上，好倉過夜的預期回報算係幾理想 ; 不過淡倉過夜回報即使在 <20日線以下，其實也不算好。 亦都係點解我成日講如果淡倉過夜就不如夜期先抽高沽的原因。 2. 當日升跌 ? 我以前有同大家分享過，香港市場單跳機會比較大的，但實際上更多情況是如果當日係升市，第二朝大機會通常係高開才下跌。所以我地量度兩樣野，如果當日係升市就博好倉過夜，跌市博淡倉過夜會點 ? - 淡倉過夜的預期回報係 +0.32點 ; 淡倉勝率48.22% - 好倉過夜的預期回報係 +20.01點 ; 好倉勝率53.9% 3. 當日陽燭/陰燭 ? 不過我有講過當日升/跌，不是最重要，最重要反而係當日陽燭/陰燭，簡單來講就係陽燭就博第二日高開，陰燭就博第二日低開，結果會點呢 ? - 淡倉過夜的預期回報係 +1.71點 ; 淡倉勝率47.9% - 好倉過夜的預期回報係 +22.5點 ; 好倉勝率53.7% 第三步︰用388 代替HSI ? 我之前有同大家提過其實388 的參考性是比HSI 更大的，例如我地參考388 是否升穿20日線比起388 是否升20日...

  我patreon 除了每日開市及收市有更新之外，盡可能也會寫多一點長篇教學，讓大家可以學習到更多。 如果大家有睇我patreon ，我通常在第一步用最簡單直觀的方法策略建立之後，都會嘗試用不同方式改良策略，今日我想簡單分享3個去改善策略表現的方法。 特別是我已經提出了不同參數讓大家參考，中概股﹑沽空﹑外資﹑牛熊﹑離岸人仔﹑高低水﹑put call ratio，或者大家可能有一些圖表派﹑技術派的朋友，想我用rsi﹑macd等price action 再去做backtest，其實每一個單獨技術指標都不是很好，所以這裡提出3個我想用去改善策略的方法，大家將來做不同backtest 或策略建構時可以參考。 第一︰加入平均線做信號篩選 這個其實與我經常提的20日線有很大關係，例如港股20天線以上，我們就知道會比較強，20天線以下，我們就知道是比較弱。所以我有一部份策略的設定是20天線以上只做好倉信號，20天線以下只做淡倉的信號，因為勢頭是比較強的時候，淡倉信號表現通常會比較差，好倉信號的表現又會比較好。反之亦然。 在我統計過的短炒(day trade)的策略當中，如果加上20天線來做信號的篩選，普遍策略的效率可以提升約25%。 這裡特別留意25%是效率提升，不等於整體表現提升，我舉一個例子，例如在之前的高低水策略中 ; 不加入20天線做篩選，過去2年總回報為11844點， 加入20天線做篩選之後，回報反而只有10217點。 整體表現如下圖︰ 數列一︰沒有加入20日線，回報11844，sharpe ratio 1.91 數列二︰加入了20日線，回報10217，sharpe ratio 2.36 表面上睇雖然是減低了近1600點回報，但實際上過去491個交易日中，只有218個交易日成功產生交易信號，即係回報的效率其實提高了很多。 這個20線下的day trade 信號是幾有效的，差不多大部份day trade 策略都適合用，中線策略的話可以用200日線做分析，這個也是很有用的。 第二︰找出信號的最優化值 這個其實不難理解，我先講一個例子 我之前曾經有一個策略，如果隔晚中概股表現跑贏美股，我地第二朝就買入港股，如果中概股表現跑輸美股，我地就第二朝就賣出港股。這個策略年回報率不太差，而且sharpe ratio 穩定地在1.5左右。 但事實上我經過反覆的計算，如果中概股能...

  13/7/1990 -0.25% 港股表現︰1日後-0.52% / 5日後+0.43% / 20日後+11.69% 6/7/1995 -0.25% 港股表現︰1日後+0.99% / 5日後 +1.98% / 20日後-1.81% 29/9/1998 -0.25% 港股表現︰1日後+0.58% / 5日後+9.12% / 20日後+30.34% 3/1/2001 -0.50% 港股表現︰1日後+4.42% / 5日後 +10.0% / 20日後+12.93% 18/9/2007 -0.50% 港股表現︰1日後+3.98% / 5日後 +11.52% / 20日後+23.96% 1/8/2019 -0.25% 港股表現︰1日後-2.35% / 5日後-7.59% / 20日後-9.11% 興唔興奮 ? 我竟然忽然間今日出文 ! 今日有讀者問我以往減息之後港股表現通常係點 所以用了少少時間整理一下 其實表現不算太差 特別係一個月後，平均表現有+9.66% 不過你問我, 其實sample size 不算太多 加上港股的近年的表現， 外資的取態跟多年來的情況有不同 最簡單就係2000年，我地都重可以話炒港股睇美股/日股 而家基本上係同美股相反 / 跟阿爺 所以大家都係睇埋今晚中概表現再諗聽日比較好 用過去表現黎評價現時有少少不太合適 但我都覺得10月港股表現係值得令人期待 尢其係減息後阿爺有機會/空間做更多救市/經濟措施 應該係可以幫到中港股市 不過前題都係388 要速升番上20日線比較好 其他野聽朝再update 大家

  這個是一個接近都市傳說級別的問題，高水/低水究竟對個市有無影響 ? 第一步︰正確了解高水/低水 首先，我地了解番什麼叫高水/ 什麼叫低水 ? 基本上香港市場分有恆指現貨及恆指期貨，指數本身不可以買賣，只有期貨才可以交易。 只要期貨<現貨(指數)，我地就叫低水 ; 只要期貨>現貨(指數)，我地就叫高水 例如，恆指現時18000點，期指17950，我地就叫「低水」50點。 相反，恆指現時17950點，期指18000，我地就叫「高水」50點。 通常我地會相信期貨，因為期貨是可以被交易，其變化會比指數早。 通常富途的報價已經會有寫高水/低水幾點，或者自己在相關時間點做相減就可以知道高低水情況。 第二步︰高水代表睇好 ? 低水代表睇淡 ? 坊間普遍講法會將「高水」定義為大戶睇好後市，因為期指市場係代表大戶的未來預期價格，所以如果高水，代表係睇好後市 ; 相反，如果「低水」就代表大戶睇淡後市，究竟係咪真 ? 我地首先即刻睇一睇回測結果。 如果我地每日朝早見到係高水(不論任何時段)，我地就CALL 恆指，然後每朝低水，我地就PUT 恆指，直到收市。過去2年表現其實就好似下圖一樣…(我已經試了任何一個時段) 結論係基本上任何「高水」/「低水」指標是對當日市況都係無解釋作用。 當然，做成上面結果，我地要留意「除淨」因素。 例如6﹑7月內銀股會派息，派息後會「除淨」，「除淨」後股票價格就會下降，之後指數都會根據情況調整。所以出現「低水」的時候要留意通常是除淨比較多的月份，除淨前就會出現「低水」的情況，因為期指的價格已經考慮了除淨的因素，所以通常除淨日後「低水」的情況就會消失，所以本身高水/低水這個概念是要考慮除淨因素，亦導致點解「低水」不一定差，「高水」又不一定好。 不過事實上，除淨因素都係5-7月最為重要，但觀乎過去幾年的統計，似乎其他月份都無一致的好表現。所以要用除淨因素解釋「高水」/「低水」預測力不足的問題，作用其實不大。 第三步︰考慮高/低水的變化是否會更有解釋力 ? 當然，直接考慮「高水」/「低水」是其中一個方法，但不時會受除淨因素影響，如果我地考慮每日「高/低水」與前一日「高/低水」的變化，會否有所啟示 ? 假設我地今日見到「高水」幅度比前一日增加，或者「低水」幅度比前一日減少，我地就做好倉，反之就做淡倉 例如昨日9:40分，我地見到低水20點，今日...